引子：置業高成數按揭的保險雙雄
本港樓市在2025年經歷深度調整後，2026年走勢仍存在變數，銀行對高成數按揭的審批愈趨倚賴按揭保險計劃（Mortgage Insurance Programme, MIP）。根據金管局現行宏觀審慎監管框架，一般住宅按揭貸款成數上限維持在60%，而透過香港按揭證券公司（HKMC）推出的按揭保險，置業人士可將最高成數拉至90%（樓價1,000萬以下物業）。市場上，絕大部分高成數按揭保單由HKMC直接承保，或經由再保險服務供應商QBE（昆士蘭保險）分保。踏入2026年，兩大按揭保險服務商在保費定價、核保彈性及理賠實務上的分野將直接影響業主的上車成本及後續風險承擔，值得每一位準業主透徹了解。
按揭保險計劃基本機制：HKMC 與 QBE 的角色定位
按揭保險的運作核心，是讓銀行在批出高於監管貸款成數上限（即六成）的貸款時，將超出部分的信貸風險轉嫁予保險公司。借款人身為保單持有人，需支付保費，而銀行則為受益人。當貸款出現嚴重斷供，銀行收回物業拍賣後仍有欠款，可以向保險公司索償。
HKMC是香港特區政府透過外匯基金全資擁有的公營機構，自1999年推出按揭保險計劃，一直是市場上最主要的高成數按揭風險承保人。QBE則於2013年獲委任為計劃的服務供應商之一，與HKMC簽訂再保險安排，為參與計劃的銀行提供額外承保容量，並處理相關核保與理賠工作。從借款人角度，無論銀行最終將保單投放至HKMC或QBE，按揭保險的法律效力及借款人責任均無差別；但在實際操作層面，兩者在審批效率、入息證明要求以及對特殊個案的接受程度存在微妙差異。
值得留意的是，保險公司對銀行的「索償後追償權」會直接向借款人及擔保人行使。即使QBE為再保險人，追討程序仍會交由專業團隊處理，業主不可能因為保單由私營機構承保而獲得額外寬免。
2026年保費全面比較：HKMC vs QBE 成本拆解
按揭保險保費是置業開支中容易被低估的一環。保費可選擇一次過支付或每年續付，計算基礎為貸款總額及按揭成數。根據HKMC官方保費表，2025／2026年度的一次付清保費率如下：
- 按揭成數80%，貸款期30年：保費約為貸款額的1.5%；
- 按揭成數85%，貸款期30年：保費約為貸款額的2.8%；
- 按揭成數90%，貸款期30年：保費高達貸款額的4.35%。
以一個800萬物業、申請九成按揭（貸款720萬）、還款期30年為例，一次付清保費即為720萬 × 4.35% = 31.32萬元。若選擇年繳，首年保費率較低，其後按貸款餘額計算，總支出或更高。
QBE的標準保費架構跟隨HKMC，因其角色是再保險而非獨立定價商。然而，部分銀行在特定推廣期內，會將經QBE處理的保單視為「內部渠道」，以少量保費折扣（例如0.1%至0.2%）吸引客戶。個別銀行更容許借款人將保費一併計入貸款額內分期償還，變相降低初期資金壓力。2026年，市場預期HKMC因應樓市下行風險，或會引入風險為本定價機制，考慮物業類型、借款人信貸評級等因素微調保費，屆時QBE會否提供更具競爭力的差別化收費，將成為銀行揀選承保商的重要考量。
借款人可利用QBE香港按揭保險網頁的互動保費計算機初步估算開支，再向銀行查詢實際批核後的保費通知書。
理賠實務與索償流程：從斷供到銀行追討
當借款人連續多期拖欠按揭還款，銀行會啟動既定追收程序，最終向法庭申請收樓令，並將物業以銀主盤形式拍賣。若拍賣所得款項不足以清償全數貸款本金、利息及法律費用，銀行便會根據保單條款向HKMC或QBE提出索償。
索償獲批後，保險公司會向銀行賠付不敷之數，並即時取得「代位追償權」（Right of Subrogation），意味保險公司會承繼銀行對借款人的一切追討權利。HKMC一般會外聘律師行及收數機構採取法律行動，向原借款人、擔保人追討欠款、累計利息及追收費用；QBE理賠部門的追償力度同樣積極，並不會因私營保險形象而放軟手腳。根據金管局監管指引，銀行須確保保險安排符合審慎標準，因此理賠過程高度標準化，借款人的負債責任絲毫不會因保險介入而減少。
實務中，借款人最常忽略的是「失實陳述」風險。申請按揭保險時，須如實申報入息、債務及物業用途。若保險公司事後發現借款人或銀行提供的資料有誤（例如誇大收入），有權拒絕理賠，銀行屆時仍可立即向借款人追收全數貸款差額，為業主帶來即時財困。
銀行審批與壓力測試：兩大保險商對入息審查的分野
按揭保險審批並非銀行「話晒事」，保險公司會獨立核實借款人還款能力。根據金管局指引，每月供款佔入息比率（DTI）不可超過50%，並須假設利率上升3厘後DTI仍不逾60%。若壓力測試未能過關，即使銀行願意放貸，保險公司亦有權拒保，令整宗按揭申請失敗。
在入息證明彈性方面，HKMC的核保程序相對標準化，自僱人士、佣金收入主導或非固定收入者需提交詳盡稅單、銀行月結單及專業會計師認證，審批時間較長。QBE在部分個案中展示較高靈活性，例如對穩定但非固定佣金收入採納較高比例，或接受額外資產證明作為輔助文件。有銀行前線人員反映，處理複雜個案時傾向經QBE渠道申報，以縮短批核周轉。
2026年，市場憧憬金管局在聯儲局減息周期下進一步放寬逆周期措施，壓力測試假設或由3厘降至2厘，屆時兩家保險公司須即時更新內部審批模型。準買家應密切留意金管局最新公布，並確保在申請前充分計算自身供款能力。
轉按、加按與退保：保險安排的關鍵提示
按揭保險的保障是連續性的。若業主在罰息期過後選擇轉按至另一銀行，而新貸款成數仍高於六成，便需重新購買按揭保險，舊保單的剩餘價值一般不能直接轉移。HKMC規定，若借款人在首三年內全數清還貸款，可申請退回部分已繳保費，退回比例隨時間遞減；QBE保單同樣設有退保機制，但行政手續略有不同。
加按（例如套現周轉）令貸款額增加，若成數超出六成亦須重新投保，保費將按最新貸款額及成數重新計算。因此，業主在決定轉按或加按前，務必請銀行提供HKMC與QBE的保費估算，並計入整體成本效益，避免因保費支出抵銷了利率或回贈優勢。
總結：借款人的選擇策略
對一般置業者而言，按揭保險保單由銀行代為安排，並無法如購買家居保險般直接揀選HKMC或QBE。然而，這並不代表借款人完全無從介入。在申請按揭階段，可主動向銀行查詢：
- 該貸款個案將交由哪家保險公司批核？
- 不同保險供應商提供的保費是否有差異？
- 核保要求對特殊收入模式是否較寬容？
透過比較不同銀行的內部政策，有機會節省數萬元保費，或避免因入息證明不足而被拒批。長遠而言，借款人始終須確保自身還款穩健，因為無論保單由HKMC還是QBE承保，斷供帶來的追討行動及信貸紀錄影響並無分別。善用官方保費計算機，並將保費開支計入置業總成本，是2026年每一位負責任買家的必修課。